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券商板塊連續“異動”。

6月15日，此前有“牛市旗手”之稱的券商板塊再度大漲，盤中漲幅一度超過5%。這已是券商板塊連續第二個交易日大幅“異動”。不過，證券時報記者梳理近年來的數據發現，券商板塊“風向標”效應已有所弱化。

從基本面來看，2025年以來券商板塊經營非常穩健，多數公司業績實現正增長，不少公司業績大增，與同期股價滯漲形成鮮明反差。

【資料圖】

6月15日，A股市場券商板塊再度大漲，中證全指證券公司指數（399975）盤中一度大漲逾5%，收盤仍大漲超2.5%，這是該指數連續第二個交易日大漲。上周五，中證全指證券公司指數已大漲3.50%。

值得注意的是，在近期連續異動之前，券商板塊明顯跑輸A股市場整體表現，特別是自2025年以來尤為明顯。

數據顯示，2025年以來中證全指證券公司指數累計下跌9.65%，同期上證指數、深證成指、創業板指、科創綜指則悉數上漲，漲幅分別達22.22%、49.13%、88.34%、90.27%；2026年以來，這種情況未有明顯改觀，中證全指證券公司指數累計下跌11.89%，同期上證指數、深證成指、創業板指、科創綜指亦悉數上漲。

與股價整體滯漲形成鮮明對比的是，2025年以來我國證券行業業績實現穩健增長。

以中證全指證券公司指數為例，在該指數49家成份股公司中，有47家公司2025年營業收入實現正增長，47家公司歸屬于母公司股東的凈利潤實現正增長，占比均超過95%；從2026年一季度的情況來看，上述49家公司中，有37家公司營業收入實現正增長，占比超過3/4，有35家公司2026年一季度歸屬于母公司股東的凈利潤實現正增長，占比超過七成。

A股市場成交的活躍為券商經紀業務提供了堅實的基本面支撐。記者據Wind數據統計發現，2026年初至今滬深北三市合計成交股數約15.5萬億股，較上年同期增長約三成；2026年初至今滬深北三市合計成交額約283萬億元，較上年同期增長逾九成。

券商板塊歷史上常被市場視為行情的“風向標”或“牛市旗手”，以往券商板塊股價整體大幅上漲往往是一波行情啟動的信號。不過，自2025年以來這種效應有所弱化。

證券時報記者統計發現，若從券商板塊大幅上漲后上證指數下一交易日的表現來看，2025年以來中證全指證券公司指數收盤漲幅超過2.5%的情形共出現17次（含2026年6月15日），其中有10次在下一交易日上證指數上漲，占了多數。不過也有6次上證指數在下一交易日出現調整。總體來看，在上述時間區間內，當券商板塊出現大漲后，后續A股市場整體繼續上漲的概率仍較大，但漲勢不如前些年明顯，在券商板塊大漲后也出現A股市場隨之反而下跌的情形，這在一定程度上說明近年券商板塊的“風向標”效應已有所弱化。