大行評(píng)級(jí)｜瑞銀：周大福首季整體銷售符合預(yù)期，目標(biāo)價(jià)升至16.5港元 聚看點(diǎn)
發(fā)布時(shí)間：2026-07-24 14:04:25
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瑞銀發(fā)表研報(bào)指，周大福截至今年6月底止2027財(cái)年首季整體銷售額同比增長(zhǎng)15.1%，當(dāng)中內(nèi)地及港澳以外市場(chǎng)分別升10.7%及44.8%，大致符合市場(chǎng)預(yù)期。同店銷售增長(zhǎng)方面，內(nèi)地直營(yíng)店、內(nèi)地加盟店及港澳地區(qū)分別為19.6%、15.7%及41.7%。內(nèi)地在線渠道表現(xiàn)強(qiáng)勁，同比增幅達(dá)29%。管理層于6月曾提供2027財(cái)年指引，預(yù)期整體收入同比增幅達(dá)中至高單位數(shù)，內(nèi)地同店銷售增長(zhǎng)中至高單位數(shù)，港澳則為低十位數(shù)，毛利率料介乎26.5%至27.5%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)約14%；假設(shè)金價(jià)維持于每盎司4300美元，期內(nèi)黃金對(duì)沖收益錄約5億至8億港元。瑞銀將周大福2027至2029財(cái)年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)0.1%，目標(biāo)價(jià)由16港元上調(diào)至16.5港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
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