5月13日，僅售一天的易方達(dá)如意安惠6個月持有FOF公告成立，募集規(guī)模高達(dá)32.98億元。
對FOF發(fā)行來說這一規(guī)模已不算小，但在年內(nèi)成立的FOF規(guī)模中也勉強(qiáng)擠進(jìn)前十。隨著這些大規(guī)模FOF的出現(xiàn)，F(xiàn)OF總規(guī)模在5月13日正式突破3500億元，年內(nèi)增量規(guī)模突破1000億元。
券商中國記者采訪獲悉，F(xiàn)OF蓬勃發(fā)展背后，頭部公募和銀行等渠道展現(xiàn)出了強(qiáng)大的獲客能力，通過FOF的多元配置特點(diǎn)承接了增量大類配置資金。策略創(chuàng)新將會成為FOF未來發(fā)力點(diǎn)，如“固收+”策略的偏債混FOF。
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FOF總規(guī)模突破3500億元
從點(diǎn)到面看，由于單只FOF規(guī)模持續(xù)提升，2026新發(fā)FOF規(guī)模已超去年全年。
根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至5月13日，年內(nèi)成立的72只FOF總募集規(guī)模為960.54億元，平均募集規(guī)模和認(rèn)購天數(shù)分別為13.34億元和12.92天；2025年全年成立的89只FOF募集規(guī)模只有845.29億元，平均募集規(guī)模和認(rèn)購天數(shù)分別為9.5億元和18.3天。截至5月13日，全市場FOF規(guī)模已突破3500億元，其中有1076億元為年內(nèi)新增規(guī)模；另外截至13日還有7只FOF正在發(fā)行中和1只待發(fā)的FOF。從管理人角度看，諾安基金等中小公募于2026年入局FOF賽道，但占去大部分市場份額的依然是頭部公募。
以易方達(dá)基金為例，年內(nèi)先后成立5只FOF，合計募集規(guī)模超過110億元，旗下FOF總規(guī)模突破300億元，是目前FOF管理規(guī)模最大的基金公司。緊跟易方達(dá)之后的富國基金和廣發(fā)基金，F(xiàn)OF規(guī)模均在300億元上下。此外還有9家基金公司FOF管理規(guī)模在百億元以上。但另一方面，約70家基金公司FOF規(guī)模不足百億，其中的41家管理人FOF規(guī)模甚至不足10億元。
“在各大基金公司的今年產(chǎn)品發(fā)行中，F(xiàn)OF是一個競爭比較激烈的品種，頭部公募因布局時間早、渠道資源豐富等原因，依然呈現(xiàn)出顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢。此外，由于年內(nèi)市場行情整體向好，存量FOF同樣獲得認(rèn)購資金青睞，成為承接增量理財資金的重要載體之一?！币患掖笾行凸嫉氖袌鰻I銷人士對券商中國記者表示。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末全市場593只FOF規(guī)模為2847.01億元，較上季度增加658.00億元，環(huán)比增長幅度超30%。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，五類FOF中有四類在一季度獲得了凈申購。其中，債券型FOF和混合型FOF的凈申購分別為45.07億份和41.53億份。養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險FOF的凈申購，分別為5.5億份和9.88億份。
承接更多低風(fēng)險偏好資金
從單只產(chǎn)品到總規(guī)模，公募FOF發(fā)展整體提升背后，“多元配置”理念開始深入人心，F(xiàn)OF持續(xù)成為各路配置資金的重要選擇之一。根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至一季度末，F(xiàn)OF重倉數(shù)量前十的基金，已不是主動權(quán)益基金，而是固收和商品等品種。
具體看，重倉前十的基金中有8只為ETF，其中有7只為債券類ETF。最受FOF青睞的是海富通中證短融ETF，成為153只FOF的重倉基金。其次是華安黃金ETF，一共有68只FOF重倉，但較上一季度相比FOF持倉數(shù)量減少了近6000萬份。此外，一季度FOF重倉的固收類基金中，還加倉了平安中債-中高等級公司債利差因子ETF、華夏中短債、富國同業(yè)存單指數(shù)基金等產(chǎn)品。
“投資者從追逐單一資產(chǎn)高收益轉(zhuǎn)向跨市場、跨品類分散風(fēng)險，F(xiàn)OF的二次分散優(yōu)勢恰好契合這一范式遷移。底層資產(chǎn)層面，ETF品類日益齊全，加上主動管理型產(chǎn)品在公募新規(guī)業(yè)績基準(zhǔn)等約束下將更為規(guī)范，為FOF產(chǎn)品的策略實(shí)現(xiàn)提供更豐富的工具箱?！敝薪鸸颈硎?。
中金公司還說道，在本輪擴(kuò)容中偏債混合型FOF貢獻(xiàn)主要增量。2025年偏債混FOF業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于狹義“固收+”基金，銀行零售渠道對公募FOF未來擴(kuò)容更為重要。2026年在利率低位“存款搬家”背景下，偏債混合型FOF或能承接更多低風(fēng)險偏好資金。公募FOF管理人更為注重銀行渠道資源的獲取與合作，打造“固收+”策略的偏債混FOF產(chǎn)品或?yàn)榍腥氡据嗁Y產(chǎn)配置敘事下擴(kuò)容周期的理想角度之一。
排版：羅曉霞
校對：趙燕
